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　　中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026年1月4日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送857家企业。本周新上市公司蘅东光、美联股份曾挂牌新三板。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4，下同）赛隆股份新挂牌；赛维达、铸金股份报送北交所上市辅导，三家公司同属增材制造产业链。

　　1、赛隆股份（874878.NQ）：全球电子束粉末床熔融增材制造（3D打印）技术引领者之一，另一技术路线为激光粉末床熔融增材制造技术（国内代表企业铂力特、华曙高科）。公司已经建成了年产10万件规模的增材制造骨科植入物毛坯产品生产线，西北院为公司第一大股东。

　　2、赛维达（874695.NQ）：客户 A 全球首套一体化压铸模具供应商，超大型一体化压铸模具最高已可实现 16,000T 级别全球领先。与天工国际联合攻关新型压铸模具用钢粉末冶金与增材制造关键技术。

　　本周新挂牌7家公司2024年营收均值3.64亿元，净利润均值4115.30万元。除塞隆股份外，包括通灵生物（肿瘤个性化筛查与精准诊断“小巨人”）、利达新材（彩印复合软包装）、山源科技、康丰科技、新诺佳、德信羊绒。本周13家挂牌公司报送上市辅导。2024年营收均值4.71亿元，净利润均值4954.9万元。格兰达（874778.NQ）是华为通信设备、光伏设备和锂电设备的精密零部件供应商；英伟达服务器精密零部件供应商。产品类型包括 AI 服务器机箱、滑轨、面板和光纤口等，子公司格芯集成电路装备面向半导体芯片封装测试领域。

　　截至2026年1月4日，新三板挂牌企业5960家。其中创新层2295家，基础层3665家。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：中欣晶圆、四维文化、恒神股份、普瑞金、富兰克、迪赛新材、超牌新材、中建信息、巨峰股份、亚锦科技。2025年12月新三板定增募资额18.33亿元，全年合计72.22亿元。本周6家公司发布定增预案。10家公司完成增发，实际募资合计6.59亿元。睿龙科技（874818.NQ）2025年12月30日触发股票交易异常波动，该公司是军用高频覆铜板和微波多层粘结片“小巨人”，配套高端芯片的封装基板用覆铜板正在客户验证过程中，有望逐步实现产业化并打破国外厂商的垄断地位。国家产业投资基金持股，当前处于北交所上市辅导中。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4），新增7家挂牌公司。营收均值3.64亿元，中值2.96亿元；净利润均值4115.30万元，中值4238.80万元。可关注塞隆股份（全球电子束粉末床熔融增材制造技术引领者之一）等。

　　1.1 塞隆股份：全球电子束粉末床熔融增材制造（3D打印）技术引领者之一

　　西安赛隆增材技术股份有限公司是一家专注于工业级金属增材制造全产业链技术的企业，为客户提供金属增材制造完整解决方案，主要产品和服务包括等离子制粉设备与服务（等离子旋转电极雾化制粉设备和微波等离子体制粉设备）、电子束粉末床熔融增材制造设备、制粉产品、金属增材制造研发与产品等。公司是全球电子束粉末床熔融增材制造技术的引领者之一，是我国电子束粉末床熔融增材制造设备和等离子旋转电极雾化制粉设备的龙头企业。

　　赛隆股份经过十余年的研发创新和产业化应用，在等离子旋转电极雾化制粉技术和电子束粉末床熔融增材制造技术领域形成了自主可控的完整知识产权体系，具有独特的技术优势。截至 2024年 12 月 31日，公司已获授权发明专利 117 项，实用新型专利 38 项，外观设计专利 3 项，软件著作权 6 项。截至2025年8月6日，公司牵头制定国家、行业和团体标准 10 项、参与制修订 41 项。公司先后承担工信部工业强基工程项目、科技部中小企业创新基金、国家发改委中央预算内支持先进制造业和现代化服务业专项资金项目、国家重点研发计划项目和省市重大专项等多项科技项目。公司在电子束粉末床熔融增材制造和等离子旋转电极雾化制粉两项技术方面分别荣获2019 年和 2021 年中国有色金属工业科学技术奖一等奖。

　　赛隆股份已经发展成为富有技术特色的金属增材制造企业。在核心元器件方面，研制出了拥有自主知识产权的电子束枪和等离子枪。其中研发的大功率、高精度、长寿命、低成本钨阴极间热式电子枪是完全自主开发的电子束粉末床熔融增材制造专用电子枪，入选 2024 硬科技创新大会 9 项西安“硬科技重大突破”之一。在增材制造产品方面，公司产品已广泛应用于生物医疗、航空航天、汽车制造等领域，应用场景不断拓展，公司的“标准化骨小梁髋臼杯批量增材制造”和“汽车用纯铜高频感应线圈批量生产”入选工信部 2023 年度增材制造两大典型应用场景名单。特别是在增材制造骨科植入物方面，建立了满足国家药品监督管理局（NMPA）的注册审批要求的国产电子束粉末床熔融增材制造装备、医疗级球形粉末和成熟工艺包的研发创新体系，为国内武汉迈瑞、嘉思特等多家医疗器械公司在新型增材制造骨科产品取证工作上发挥了重要作用。截至2025年8月6日，公司基于自主制造的增材制造设备和原料，已经建成了年产 10 万件规模的增材制造骨科植入物毛坯产品生产线，为提升国人生命健康正发挥着积极作用。

　　截至2025年8月6日，西北院为公司第一大股东，直接持有公司20.06%股份，此外最大的单一股东持股比例为6.69%，其余股东持股较为分散。股东西安赛隆同创企业管理合伙企业、西安赛隆企业管理合伙企业（有限合伙）、以及22名自然人股东与西北院签署了《一致行动协议》，约定各方内部无达成一致意见时，应按照西北院的意向进行表决。根据该一致行动协议，西北院可控制的表决权比例为42.41%。赛隆股份董事会目前由5名董事组成，其中4名由董事由西北院提名。

　　在打印装备核心零部件方面，根据成形工艺的不同，增材制造所使用的核心硬件也各不相同。对于激光粉末床熔融增材制造技术（国内代表性企业铂力特、华曙高科）而言，核心零部件包括振镜和激光器等。目前，核心硬件多数采购自美国、德国等，但目前国产振镜和激光器也已逐步研制成功且性能提升。对于电子束粉末床熔融增材制造设备而言，电子枪是设备的核心，决定着设备的成形尺寸、成形精度、成形质量及成形效率。与激光粉末床熔融（L-PBF）增材制造设备的核心零部件激光器不同，目前国内外尚无专用电子枪的商业化产品，各 EB-PBF 设备制造商在研制设备之前必须首先研发出专用电子枪，目前全球已经推出了以钨和单晶 LaB6 为阴极的第一代直热式电子枪以及赛隆股份研发的大功率、高精度、长寿命的低成本间热式电子枪。

　　与激光粉末床熔融增材制造设备的“百花齐放”不同，由于核心元器件的限制，从事电子束粉末床熔融增材制造设备制造的厂商较少。基于电子枪技术发展，瑞典 Arcam 公司（现被美国 GE 公司收购）于 1997 年申请了 EB-PBF 设备及工艺的专利，2003 年推出世界上第一台商业化 EB-PBF装备，针对不同的应用场景，该公司陆续推出了搭载直热式钨阴极的 A2X 型设备以及搭载直热式LaB6阴极的Q10 Plus、Q20 Plus、Spectra L 以及 Spectra H 设备，除Arcam公司外，国际上从事EB-PBF设备的企业还包括瑞典 Freemelt 公司、英国 Wayland Additive 公司、日本 JEOL 公司、日本 TADA、德国 Probeam、德国 ALD 公司等。从国内市场来看，赛隆股份推出了国内第一台商业化 EB-PBF 设备，并开发出多个型号搭载间热式钨阴极的 EB-PBF 设备，除赛隆股份外，国内主要从事电子束粉末床熔融增材制造技术路线的增材制造设备的企业是北京清研智束科技有限公司。

　　厦门通灵生物医药科技股份有限公司自成立以来一直专注于病理诊断领域，主要从事病理诊断试剂和仪器的研发、生产、销售以及技术服务等业务，同时也是众多业内企业的核心原材料供应商。公司业务聚焦于肿瘤的个性化筛查与精准诊断，凭借多年来在病理诊断研发和市场领域的持续投入，公司已构建组织病理、免疫病理和分子病理三大技术平台，提供组织及细胞形态、蛋白质表达以及基因水平等不同层次的病理诊断服务。公司是国内具备深厚自主研发能力，并且能够为医疗机构提供“试剂+仪器+服务”全方位病理诊断综合解决方案的专业厂商。

　　公司自主研发并掌握葡萄串式聚合物酶标二抗制备技术、组织化学病理染色液配置技术、免疫组织化学染色技术、免疫组化动态孵育技术等多项试剂和仪器的核心技术和制备工艺。公司及公司创始人作为主要起草人之一，参与完成国家药品监督管理局《免疫组织化学试剂盒》YY/T1181—2021 行业标准制定。公司向欧洲体外诊断厂商实施多项技术授权，成为国内极少数具备将技术授权至欧洲市场能力的体外诊断厂商。截至2025年8月26日，公司及子公司已取得 524 项 I 类医疗器械备案凭证，134 项 CE 认证，另取得3 项Ⅲ类医疗器械注册证。

　　公司树立了良好的品牌形象和市场口碑。目前，公司产品已经进入国内四百余家三级医院，包括复旦大学附属中山医院、北京大学第一医院、南昌大学附属第一医院、山东第一医科大学第一附属医院、四川省人民医院等知名医疗机构，积累了优质、广泛的客户群体。公司凭借领先的试剂研发水平、高通量/自动化设备以及丰富的产品布局，成为国内少数能够在病理诊断领域与罗氏（Roche）、徕卡（Leica）、丹科（Dako）等国际知名体外诊断厂商直接竞争的企业。

　　公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、国家级高新技术企业、福建省科技小巨人领军企业、厦门市科技小巨人领军企业、厦门市“双百计划”领军型创业人才企业、博士后创新实践基地等；公司获得“中国创新创业大赛”、“创客中国”中小企业创新创业大赛（厦门赛区）暨“白鹭之星”创新创业大赛一等奖；公司实际控制人郭金灿博士先后获得国家科技创业领军人才、福建省“百人计划”人才等荣誉；公司的葡萄串式聚合物酶标二抗发明专利获得厦门市专利奖二等奖，公司产品全自动免疫组化染色机获得厦门科技进步二等奖等多项荣誉奖项。

　　公司向主要供应商帝肯上海采购占比较高，主要为向其采购公司仪器原材料自动化移液平台，上述材料为公司全自动免疫组化染色机的核心组成部分，为公司定制化的OEM 产品。

　　帝肯上海系Tecan Group AG（一家全球领先的生命科学公司，专注于为实验室自动化和检测技术领域提供解决方案，成立于 1980 年，总部位于瑞士并在瑞士证券交易所上市的企业）的境内全资子公司，公司与帝肯公司自 2018 年开始合作，已经形成了互利共赢、长期稳定的合作关系。

　　我国病理诊断市场较为集中，2022年行业前十家企业营收占据84.7%的市场份额，罗氏诊断占18.2%，中杉金桥占17.5%，迈新生物占12.3%，徕卡生物系统占 9.4%，安必平占 8.7%，通灵生物占5.8%，安捷伦占5.8%，赛诺特占3.4%，基因科技占 2.3%，康录生物1.3%。

　　迈新生物成立于1993 年，现已被九强生物（300406.SZ）收购，成为其全资子公司。公司业务覆盖肿瘤病理诊断、免疫细胞化学诊断、分子病理诊断、精准医学诊断等多项领域。公司是国内第一家取得NMPA 三类医疗器械生产许可证的免疫组化产品生产企业，于1999 年建立了中国第一个免疫组化质量控制实验室。2015 年，国内首台自主研制的全自动免疫组化染色系统（Titan）成功上市；2016 年，新研制的性能优异的分子病理诊断产品RedBright TM FISH探针面市。公司自主研发单克隆抗体，已达一百余种。

　　中杉金桥创立于 1991 年，是最早服务中国病理领域的企业之一，2018 年该公司加入中源协和（600645.SH），现已成为其全资子公司。公司构建了以试剂自主研发生产、仪器设备研发制造的双核心基地，自主研发临床病理诊断试剂达 100 余种，Ultra PATHTM 系列免疫组化机全面服务中国病理市场，已取得6 个三类免疫组化证，同时获批一类备案产品400 余个。公司全新布局分子病理诊断产品领域，基于核酸质谱平台的肿瘤药物靶点基因检测试剂盒正式进入审批阶段，该试剂盒的检测灵敏度及特异性可与二代测序媲美。

　　安必平成立于2005 年，2020 年在上海证券交易所上市，证券代码为688393。公司构建了肿瘤筛查、肿瘤诊断、数智病理、病理服务四大业务，服务全国 2400 多家医疗机构。公司自主开发了液基细胞学（LBC）、免疫组织化学（IHC）、荧光原位杂交（FISH）、数字病理(DP&AI)、聚合酶链式反应（PCR）常规组织病理等技术平台的配套设备、试剂耗材，注册/备案产品数量超 800个。

　　基因科技成立于 2000 年，2024 年 11 月在新三板挂牌，证券代码为 874483。公司致力于临床分子病理、特别是肿瘤个性化分子诊断领域的产品研发、生产、服务及技术推广。在生命科学领域，公司成功挖掘并向国内率先引入了包括半导体PCR 仪、基因芯片、三代基因测序及单细胞测序、单细胞空间组学超分辨率成像分析系统等先进仪器，同时公司研发了50 余项通用性强、互补性高的自主品牌产品，与第三方产品共同构建完整的生命科学产品矩阵。在体外诊断领域，公司向国内医疗机构和生物医药企业提供病理诊断仪器、试剂及综合技术服务，主要聚焦在肿瘤免疫诊断及个性化分子诊断领域，公司已有近 500 多项病理诊断产品获得 NMPA 或 CE 的生产许可证。

　　赛诺特成立于2010 年，专注于肿瘤病理诊断仪器及试剂研发、生产、服务、销售为一体。公司产品涵盖了免疫组化、分子病理、组织染色病理等三大领域，已取得一类医疗器械注册证四百余项，累计326 个产品通过 FDA 认证，近百种一抗产品获得CE 认证。公司核心产品免疫组化二抗拥有相关发明专利6 项，制定企业标准 18 项，荣获2024 年度河南省科学技术进步奖二等奖。

　　佛山市利达包装新材料股份有限公司是一家专业从事彩印复合软包装产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司长期专注于彩印复合软包装的研发制造，为客户提供中高端彩印复合软包装产品研发、生产、交付一体化解决方案。经过 40 年的行业深耕，并依托公司管理层的前瞻性市场视野和抢先布局，公司已成为国内中高端彩印复合软包装领域的领先企业之一。

　　经过多年发展，公司建立了较为完善的产品研发体系，具备较强的研发设计能力。公司先后被认定为“国家高新技术企业”、“中国塑料复合膜制品行业十强企业”、“2022 年中国包装百强企业前 30 名企业（排 19 名）”、“广东省专精特新中小企业”、“广东省创新型中小企业”、“广东省名优高新技术产品企业”、“广东省企业技术中心”，公司高性能包装新材料工程技术研究中心被广东省科技厅认定为“广东省工程技术研究中心”，与埃克森美孚亚太研发中心共建“单一材质包装联合实验室”，共同推进单一材质可回收包装技术的创新与发展，以及在新品研发、工艺优化、市场拓展等多个关键领域开展深度合作。

　　公司生产的彩印复合软包装产品主要为塑料包装袋、包装卷膜等，涵盖液体包装、乳制品包装、宠物食品包装、生鲜包装、可回收包装（单一材质包装）等多个产品系列，产品广泛应用于乳制品、休闲食品、饮料、调味品、米面粮油、宠物食品、清洁护理等各个应用领域。

　　公司的产品供应众多国内外知名企业，包括：日本纸商、In-Pack、海天味业、喜之郎、Berlin Packaging（柏尔林包装）、瑞士雀巢（Nestle）、美国玛氏（Mars）、绝味食品、美国亨氏（Heinz）、伊利、乖宝宠物、徐福记、金龙鱼、蓝月亮、SEE（美国希悦尔）、Avery Dennison（美国艾利丹尼森）等国内外知名食品、饮料、乳制品、调味品、日化品公司，构筑了覆盖欧洲、美洲、东南亚、大洋洲等区域的服务网络，实现了本土化经营向全球化运作的战略目标。

　　上海山源电子科技股份有限公司成立于2001年，专业从事智能矿山信息与通信、供电安全与节能、机器视觉与AI等产品与系统的研发、生产、销售和服务，能够为矿山等领域客户提供规划设计、系统交付、运维优化等综合产品解决方案，亦能提供智能矿山功能单品，赋能矿山行业数字化转型，实现矿山智能化。

　　公司已经形成了包括智能矿山信息与通信板块、供电安全与节能板块、机器视觉与AI板块在内的多维产品体系，能够满足矿山5G专网建设、矿井一体化调度通信、井下人员及车辆精确定位、矿山供电监控与分析决策、视觉监控及AI识别分析等多方面智能化建设需求。在矿山智能化的总体趋势下，公司产品的作用愈发重要。在多年发展历程中，公司以供电监控产品为业务起点，伴随行业政策持续推动、矿山智能化建设应用需求持续深入以及信息技术水平的不断提升，逐步开拓信息与通信产品线G、人工智能等新一代信息技术前沿领域。

　　公司致力于输出成熟的矿山智能化解决方案，助力智能化技术与传统矿山产业融合发展，实现矿山“安全、高效、绿色、智能、少人”的发展目标。头豹研究院报告指出，2022年在我国智能煤矿通信系统、智能煤矿5G通信系统、智能煤矿电力监控细分领域中，公司市场份额分别为8.8%、24.9%和26.5%，分列第二位、第一位和第一位，具备较强的行业竞争力。

　　截至2025年6月22日，公司拥有已授权发明专利61项、实用新型专利56项、软件著作权389项。此外，在持续丰富信息与通信、供电安全与节能产品线年起公司抓住行业发展趋势并积极响应5G+智能矿山建设政策号召，与中国移动、中国联通、中国电信、华为、中兴通讯等公司合作，拓展了5G+智能矿山建设业务，并在近年来逐步拓展至5G-A领域，进一步提升网络性能和智能化应用，已承担了国内134个5G+智能矿山建设项目、其中含13个5G-A智能矿山建设项目，系该领域重要的先行者和建设者。

　　基于智能矿山行业内的多年研发与项目经验积累，公司获评“国家高新技术企业”“国家级专精特新‘小巨人’企业”“第五批国家级服务型制造示范企业”，并获诸多殊荣：2021年，公司的煤矿物联网平台与单兵装备入选国家能源局公示的第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目清单；2022年，公司在世界5G大会中参与打造的“晋能控股三元煤矿5GDMN”项目作为唯一煤矿领域应用项目成功入选5G十大应用案例；2022、2023年，公司连续两年获评中国移动工业能源行业DICT集成库集团级金牌合作伙伴；2024年，公司参与的“煤矿井下大载流长距离特种供电系统及应用”项目被中国机械工业联合会、中国机械工程学会认定为2024年度“机械工业科学技术奖”；2025年1月，公司的“智能矿山信息通信系统”产品被上海市经济和信息化委员会认定为上海市制造业单项冠军。公司产品在细分领域中具有较高知名度，受到下游各大能源集团客户的广泛认可。

　　同时，依靠在煤炭行业的多年技术经验积累，公司已逐步进入有色及化工领域，承担了三山岛金矿5G+UWB建设、兰州石化榆林化工园区的5G网络建设等项目，助力更多领域的智能化建设。

　　大连康丰科技股份有限公司主营业务为有色金属连续挤压和包覆成套设备，设备配件的研发、生产与销售。公司生产的设备广泛应用于下游铝管、铜棒、铜排、铜型材、扁线、圆线、扇形、异型导体和铝包钢丝、电缆铝管护套等的制造，是铜加工、变压器和电机绕组制造、电力电缆和通信信号电缆制造、制冷蒸发器材料制造等行业的核心装备。自2004年成立至今，公司的有色金属连续挤压和包覆设备市场占有率始终领先，共有2,000余条连续挤压生产线个省、自治区和直辖市。2021年和2024年，公司连续两届被中国有色金属加工工业协会评为中国铜加工行业优秀供应商，是连续挤压行业唯一入选企业。2024年，公司获评首届中国有色金属（装备与材料）供应商40强称号。此外，公司制动检测中心从事轨道车辆制动产品检测服务业务。

　　公司是新一轮第一批重点“小巨人”企业、第四批国家级专精特新“小巨人”企业、辽宁省专精特新小巨人企业、国家高新技术企业、辽宁省两化融合管理体系贯标试点企业。公司高度重视研发工作，先后承担并完成了国家“十二五”科技支撑计划、国家“863”计划、辽宁省首批“揭榜挂帅”科技攻关项目等多项课题，其中“铜材连续挤压制造技术及设备”项目获得2008年度国家科学技术进步奖二等奖。此外，公司曾取得2007年度、2019年度、2024年度中国有色金属工业科学技术奖一等奖，2013年度辽宁省科技进步二等奖，2012年度、2016年度大连市科学技术进步奖一等奖，2017年度、2018年度大连市科学技术进步奖三等奖等荣誉。

　　公司高度重视研发工作，建立了一支国际一流水平的科研创新团队，包括来自材料学、塑性加工、机械设计、液压传动、电气自动化、计算机等多个学科的专职研究人员共 51 人，其中国家级突出贡献专家 1 人，省部级突出贡献专家 2 人，享受国务院特殊津贴专家 3 人，辽宁省优秀专家 2人，具有博士学历人员 4 人，具有高级以上职称人员 18 人，公司核心团队先后发表连续挤压领域的学术论文 160 余篇。

　　根据典型的铜材连续挤压成套设备布置图，成套设备主机为连续挤压机，辅机主要包括放料装置、坯料预处理装置、冷却装置、摆臂或舞蹈轮、收料装置。设备主要用于铜扁线、圆线、型线、铜排、棒材、型材、铜合金、铜母线和铜带坯连续挤压。

　　公司客户覆盖了电力材料、电器、电子、通讯、建筑、汽车、轨道交通、新能源等多个行业。 2022 年中国制造业企业 500 强中，包括中国铜业、中国铝业、江西铜业、中国中车、美的、中天科技、新疆特变、宁波金田等在内的 49 家企业是公司客户。公司的国际客户遍布全球，包括世界最大的漆包线生产商埃塞克斯古河、日本知名线缆企业日立电线、住友电工、古河电工、韩国最大的线缆企业 LS 集团、法国阿尔斯通、印度 Sterlite 工业集团等 300 多家国际知名企业。2024年前五大客户营收合计占比17.00%。

　　在境外市场，公司利用各大平台进行广告投放，如 Google、阿里巴巴、外贸牛等，增强品牌的在线曝光度。并利用社交媒体平台，如Facebook、Twitter、LinkedIn、YouTube 等，与全球客户建立联系，进一步提升品牌知名度和销售机会。

　　从产业周期来看，机床呈现约10年的更换周期。2009年，“04专项”的实施为我国机床行业注入新的动力，我国金属成形机床在2014年达到产量高峰35万台。随着10年更换周期的到来，预计我国机床行业将迎来大规模替换需求。

　　在金属成形机床制造业中，与公司产品或服务属于相同或相近细分领域的主要企业包括：

　　BWE 有限公司是一家英国工程公司，专注于为多领域应用提供连续挤压设备，以及为电缆和电线行业生产冷压焊机。该公司自 1969 年起在其阿什福德工厂制造冷压焊机。BWE 及其美国关联公司 Koldweld LLC 是全球历史最悠久的此类设备制造商。1976 年，BWE 获得英国原子能管理局（发明者）授予的首个许可，开发、制造并供应Conform 连续挤压机。此后，BWE 持续投入研发，开创了多项新应用，包括薄壁铝圆管及多孔管、铝包钢线，以及用于光纤、有线电视（CATV）和电力电缆的铝护套技术。

　　Holton Crest 专注于连续旋转挤压工艺，所有设备的设计都以优化工艺以实现最佳产量为核心。 Holton Crest 的机械设备遍布全球，主要铜铝材制造商和生产商均有使用。

　　意大利企业 Properzi和奥地利企业 ASMAG 也在争夺欧洲市场。

　　国内本行业企业主要包括上海亚爵电工成套设备制造有限公司、常州艾邦机械科技有限公司、常州日月机械有限公司、常州齐丰连续挤压设备有限公司等。

　　舟山新诺佳生物工程股份有限公司公司是一家鱼油生产企业，专业生产高纯度、高含量的 Omega-3 精制鱼油，形成了 Omega-3含量在 30%-90%之间的丰富产品线。公司凭借着优良的生产工艺、高质量的产品以及优质的客户服务体系，将来自秘鲁、智利、摩洛哥等全球优质粗制鱼油进行分离、纯化、浓缩，产品符合欧盟、美国等严苛标准，积累了众多长期稳定的战略客户。公司主要客户为国内外膳食补充剂、功能性食品、医药企业客户，包括仙乐健康、艾兰得、国为制药、新华制药、玉健健康等。近年来，随着大健康市场的持续发展，公司积极进行产品升级迭代，加速产品在大健康领域的布局应用。经过近二十年的不断发展，公司已逐步成长为我国 Omega-3 精制鱼业较为领先的企业之一。目前，公司产品类型丰富、质量稳定、供货高效。

　　精制鱼油主要包括天然及浓缩TG（甘油三酯型）、EE（乙酯型）、rTG（再酯化甘油三酯型）类产品，副产品为精制鱼油加工过程中的前馏分油、酸化油、脂肪酸及余料。公司产品可应用于膳食补充剂、功能性食品和医药等不同领域。

　　公司采购的原材料主要包括粗制鱼油、无水乙醇、白土等原辅材料。公司与主要原材料供应商建立了稳定的业务合作关系，供货渠道可靠且供应商产品质量稳定，能够满足公司正常生产需要。粗制鱼油采购渠道以进口为主，主要来源地包括秘鲁、智利、摩洛哥，还有少部分国内渠道和其他国家渠道，公司各年具体采购的粗制鱼油来源地存在变化，前五名供应商也随之发生一定变化。

　　鱼油是一种从多脂鱼类中提取的油脂，富含二十碳五烯酸（EPA）、二十二碳六烯酸（DHA）多种 n-3 系多不饱和脂肪酸（n-3PUFA），是人体必需的不饱和脂肪酸的来源之一。EPA 可以清理血管垃圾、软化血管和提高免疫力，被称为“血管清道夫”；DHA 俗称“脑黄金”，哺乳期女性适当补充 DHA 有助于胎儿脑细胞增殖，婴幼儿摄入 DHA 可提升认知功能和记忆能力。

　　秘鲁作为全球鱼粉鱼油的主产地，因其优质的产品质量和较稳定的产量，是全球 Omega-3 领域企业的首选原料产地，秘鲁鱼油的价格也一直是全球鱼油市场价格的风向标。2023年全球厄尔尼诺现象引发的气候异常紊乱秘鲁海域洋流系统，导致渔业资源结构失衡，幼鱼比例异常增高，鱼油出油率骤降，全年产量同比锐减约 85%，市场呈现极度供不应求态势。据 IFFO 统计，受秘鲁鱼油产量与品质下降影响，高纯度粗制鱼油（EPA+DHA 含量超过 30%）平均价格从 2022 年末的 5,200 美元/吨飙升至 2023 年末的 12,000 美元/吨。2024年秘鲁渔业生产逐渐复苏，高纯度粗制鱼油平均价格回落至 2024 年11 月（2024年第二个捕捞季初）的 3,400 美元/吨。秘鲁实行双捕捞季制（第一捕捞季：4 月至7 月；第二捕捞季：11 月至次年 2 月），仅允许在鱼类产卵洄游期集中作业。此时鱼类洄游集中、产量高，且脂肪蓄积达峰值，出油率与 Omega-3 浓度较高。

　　山东德信羊绒科技股份有限公司自成立以来专注于差异化毛纺纱线业务，围绕山羊绒、桑蚕丝、美利奴羊毛、羊驼毛等天然纤维，形成丝绒纱线、羊绒纱线、毛绒纱线及天然纤维混纺纱线四大产品系列，覆盖半精纺、花式纱等全工艺体系，产品主要应用于高端时尚女装、休闲针织外套、商务服装等成衣生产。公司成立至今已经培育出“DASHING”平纱系列和“信德”花式纱系列两大毛纺纱线品牌，与MaxMara、Ralph Lauren、HOGO BOSS、GAP、爱帛、鄂尔多斯等国内外知名品牌建立合作关系。根据中国毛纺织行业协会出具的证明，2024 年协会行业竞争力测评中，德信羊绒位列行业第十五名。此外，公司高度重视标准化建设，主导了《半精纺毛机织纱线）、参与了《针织呢绒面料》行业标准的制定。

　　基于生产经验积累、技术改进及设备智能化升级改造，公司已在分梳工艺、和毛工艺、低温染色工艺等环节积累了一定技术优势。公司产品通过OEKO-TEX Standard 100 国际生态纺织品标准、GOTS有机天然纤维、GRS 全球回收标准、OCS 有机原料生产及 RWS 负责任羊毛标准、RAS负责任羊驼毛标准认证、HIGG FEM/FSLM 环境能源/社会责任认证，严格与国际知名品牌接轨。

　　从产业链结构来看，毛纺织行业按生产流程可分为纺纱、织造等主要环节。纺纱作为毛纺织工业的一道极为重要的生产环节，是整个毛纺织工业的基础，毛纺纱线的生产工艺及特性直接决定后期纺织制品的性能与质量，在整个毛纺织产业链中举足轻重。

　　从工艺特点来看，毛纺纱线可分为粗纺、精纺、半精纺、花式纱线，其区分主要体现在纱支细度、织物特性、生产工艺及最终应用领域上。粗纺的纱支较为粗犷，通常在 3.5 支至 36 支之间；精纺则以细腻著称，纱支范围在 48 支至 180 支；半精纺融合了粗纺及精纺，纱支多在 26 支至60 支之间。织物特性方面，粗纺织物厚实保暖，但易起球；精纺织物则细腻光滑，穿着极为舒适；半精纺则兼具两者的优点，既保暖又美观。生产工艺上，粗纺追求效率，工艺相对简单；精纺则注重品质，工艺复杂且耗时；半精纺则融合了棉纺与毛纺技术，生产流程更为优化。最后，在应用领域上，粗纺多用于工装和地毯等；精纺是高档面料和正装的首选；而半精纺则更适用于春夏秋季的贴身衣物，如空调衫和打底衫等。

　　从原材料种类来看，毛纺纱线可分为羊毛纱线、羊绒纱线。羊毛出自绵羊，而羊绒出自山羊粗毛根部的一层薄细绒，产量少、生产工艺更复杂、吸水及保暖等性能更优，具有纤细、柔软和轻暖等特点，可以制作高档服装等轻纺产品。被人们认为是“纤维宝石”、“纤维皇后”、“软黄金”。此外还有兔毛、兔绒，也有马海毛、羊驼毛、牦牛毛，及骆绒、貂绒等特殊动物纤维原料，毛纺原料正在向多品种、高端化方向发展。

　　全球范围内，毛纺纱线中高端市场竞争对手主要为德国南方毛业、意大利 ZegnaBaruffa 等欧洲企业，其核心壁垒在于例如染整技术、纺纱设备精度等环节百年工艺沉淀和与奢侈品牌的深度绑定。国内毛纺织行业企业凭借差异化竞争优势，在国际市场中占据一席之地。其中，新澳股份、浙江中鼎、康赛妮等公司分别在粗纺、半精纺、精纺等各类毛纺纱线及面料领域凭借研发创新、并购重组、区域集群、规模效应等优势，成为国内毛纺纱线行业第一梯队企业。

　　毛纺纱线行业具有一定季节性特征，一般情况下，销售旺季为每年第二、第三季度。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4），13家挂牌公司报送上市辅导。营收均值4.71亿元，中值3.73亿元；净利润均值4954.9万元，中值4470.92万元。均目标北交所上市。可关注赛维达（客户 A 全球首套一体化压铸模具供应商，与天工国际联合攻关新型压铸模具用钢粉末冶金与增材制造关键技术）、格兰达（华为、英伟达精密零部件供应商，集成电路装备面向芯片封装测试）。

　　2.1 赛维达：客户 A 全球首套一体化压铸模具供应商，与天工国际联合攻关新型压铸模具用钢粉末冶金与增材制造关键技术

　　宁波赛维达技术股份有限公司是一家国内领先的压铸模具专业制造商，主营业务为超大型一体化压铸模具、轻量化汽车结构件压铸模具等产品的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。其中，超大型一体化压铸模具产品主要应用于新能源汽车后车体、前机舱等车身结构件的一体化压铸，轻量化汽车结构件压铸模具主要应用于汽车车身、传动系统、三电系统、热管理系统等部位的大型铝合金结构件压铸。

　　自设立以来，公司始终围绕汽车“轻量化”发展趋势，致力于为全球领先的汽车厂商提供专业的轻量化解决方案，近年来，凭借较强的研发创新能力、丰富的设计开发经验，公司逐步突破大型、超大型压铸模具技术壁垒，推动了一体化压铸技术在新能源汽车领域的开创性应用，是客户 A 全球首套一体化压铸模具供应商。公司超大型一体化压铸模具最高已可实现16,000T 级别，在全球一体化压铸模具领域处于领先地位。

　　一体化压铸技术正逐渐改变汽车制造行业的传统生产模式，成为未来新能源汽车制造的重要发展方向。自客户 A 于 2020 年首次在车型 1 的后车体中运用一体化压铸技术以来，以吉利、长安、奇瑞、赛力斯等自主品牌厂商、理想、小鹏、蔚来、小米等为代表的国内新势力厂商、以及奔驰、福特、现代、沃尔沃等国际品牌车企亦开始加速布局，推动了一体化压铸技术在新能源汽车领域的快速渗透，同时应用部位逐步从后车体向前机舱、电池托盘等扩展，为一体化压铸带来广阔的市场空间。

　　2021-2024年度，车型1全球销量分别为40万辆、74万辆、123万辆和117万辆，其中2023年销量已超越丰田RAV4、卡罗拉等传统车型，成为全球销量第一车型。

　　公司高度重视技术创新、产品研发和人才培养，公司是国家级高新技术企业、浙江省隐形冠军企业、宁波市专精特新企业、宁波市制造业单项冠军培育企业，拥有经浙江省科技厅认定的省级重点企业研究院。2023 年，公司与上海交通大学、浙江极氪智能科技有限公司等单位合作项目《一体式超大铝合金下车体成型关键技术与应用》荣获中国有色金属工业科学技术奖一等奖，经认定“项目整体技术达到国际先进水平，……超大型压铸件的高致密压铸集成技术达国际领先水平”；2022 年，公司作为理想车型 3 一体化后车体的配套压铸模具厂商，获得北美压铸协会（NADCA）颁发的最佳铝合金结构件奖（Excellence in Structural Aluminum Die Casting）。

　　2025年10月，天工国际与宁波赛维达签署战略合作协议，双方将联合攻关新型压铸模具用钢粉末冶金与增材制造关键技术，服务国内外主流汽车制造商，共同推动高端模具材料创新与中国先进制造业高质量发展。

　　2.2 格兰达：华为、英伟达精密零部件供应商，集成电路装备面向芯片封装测试

　　广东格兰达精密技术股份有限公司专业从事智能装备及精密零部件的研发、生产和销售，应用领域主要包括数据基础设施、智能物流装备及半导体设备等。数据基础设施领域产品系 4G、5G 基站和AI 服务器的精密零部件；智能物流装备领域产品主要是机场行李自动化处理设备、智能仓储物流系统及相关精密零部件；半导体设备领域产品主要是芯片光学检测设备、芯片测试分选设备及相关精密零部件。

　　在数据基础设施领域，公司具备产品设计、模具设计、压铸、CNC 加工、钣金冲压、表面处理、装配调试、检测等一站式精密零部件生产供应能力；在智能物流装备与半导体设备领域，公司具备项目规划、研发设计、电控系统和软件开发、生产制造、售后服务等一体化服务能力。

　　凭借多年深耕行业的经验、强大的工程技术能力、严格的质量控制、及时的产品交付和高效的经营管理，公司已成为华为、英伟达、范德兰德、富士康、伟创力、捷普电子、光迅科技、长电科技、华天科技、通富微电、ASMPT、科休半导体、AGFA 等众多世界知名客户的长期合作伙伴，并获得了客户的广泛认可，多次被客户评为“质量最佳供应商”、“优秀技术支持供应商”、“优秀战略合作供应商”，如：连续 24 个季度在华为质量考核中被评为最高等级 A，获评“质量优胜奖”和“杰出质量贡献奖”；获得富士康颁发的“2024 BEST QUALITY SUPPORT AWARD”、AGFA 颁发的“FIRST CLASS STRATEGIC CONTRACT MANUFACTURER”。

　　公司通信设备精密零部件主要为4G、5G 基站射频模块箱体、壳体、屏蔽盖、基板、拉手条面板和小五金件等产品，主要用于固定和安装印刷电路板及元器件，以实现电子元器件的防电磁干扰和信号屏蔽等功能，同时起到散热、防水、防尘、防腐等关键作用。

　　在公司的主要客户中，英伟达既是公司的直接客户又是公司的终端客户。由于公司具备与客户同步开发的能力，因此在英伟达新产品定型前期，公司会参与其产品预研发、产品设计、模具设计、样品试制、小批量生产等同步开发工作；产品定型进入大批量生产阶段后，英伟达通常向富士康、伟创力、捷普电子、FABRINET、环旭电子等电子制造服务商下达服务器相关产品的批量订单，并指定电子制造服务商向公司采购服务器精密零部件。

　　连续 24 个季度在华为质量考核中被评为最高等级 A，获评“质量优胜奖”和“杰出质量贡献奖”（其中“杰出质量贡献奖”入围条件系需连续 20 个季度质量考评为 A，2025 年 4 月华为全球范围内 1,200 多家各类供应商仅 4 家入围，2 家获此奖项），并被华为评定为 P 级供应商，获得与华为进行跨品类、跨领域合作的资质；获得富士康颁发的“2024 BEST QUALITY SUPPORT AWARD”、科休半导体颁发的“最佳质量供应商奖”、AGFA 颁发的“FIRST CLASS STRATEGIC CONTRACT MANU FACTURER”、海柔创新颁发的“优秀战略合作供应商”和“优秀技术支持供应商”等。

　　公司自主研发的第三次光学检测机和芯片测试分选机多次荣获“中国半导体创新产品和技术奖”和“香港工商业奖”等奖项，并成功应用于长电科技、华天科技、通富微电、科休半导体等国内外芯片封装测试行业龙头企业。

　　浙江三元龙兴科技股份有限公司主营业务为发动机尾气后处理装置的研发、生产和销售，主要产品为以催化剂为核心的发动机尾气后处理装置，包括三元催化器（TWC）、柴油机颗粒捕集器（DPF）、柴油氧化催化及颗粒捕集器（DOC+DPF）、选择性催化还原器（SCR）等核心产品。公司产品主要面向境外机动车尾气后处理售后市场，产品标准可以满足欧六标准和美国 EPA 第三阶段排放要求。

　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省科技型中小企业，拥有浙江省三元机动车排放控制系统高新技术企业研究开发中心，具备坚实的研发、设计和生产能力。公司深耕发动机尾气后处理领域十余载，累积了丰富的发动机尾气后处理装置设计和制造经验，以自主研发的催化剂配方及涂覆关键技术为基础，通过不同技术的综合应用，形成了包括高性能催化剂涂层制备技术、贵金属纳米颗粒制备及超均匀负载、自动可控均匀涂覆技术、模块化设计及封装技术等在内的多项核心技术，公司主持的氢燃料电池用低成本高活性 Pt/C 催化剂研发及产业化项目成功入选国家科技部“科技助力”重点专项项目。

　　经过多年的市场深耕，公司拥有“Three-way”、“三力元”、“TWCAT”、“TWG”等多个品牌系列，积累了良好的行业声誉和品牌知名度的同时在全球范围内建立了完善的营销渠道，产品覆盖美国、加拿大、日本、德国、墨西哥、波兰等 30 余个国家和地区的汽车售后市场，与 DRIVEN BRANDS、MAXGEAR SP. Z O.O. SP.K.等知名汽配销售商建立了稳定合作关系。

　　重庆莹帆科技股份有限公司主营业务为散热模组及元器件的研发、生产和销售，主要产品包括消费电子、服务器、高端显卡等领域的散热模组，以及风扇、热管与均热板等散热元器件，产品广泛应用于笔记本电脑、台式机、服务器、显卡、交换机等领域。

　　公司自成立以来一直专注热管理解决方案的研发与应用，经过多年的发展和积累，在散热模组、热管、均热板和风扇的工艺设计及制造等多个方面掌握了自主核心技术，被评为国家高新技术企业、重庆市专精特新中小企业、重庆市知识产权优势企业、重庆市企业技术中心、重庆市重点电子配套企业，子公司昆山莹帆被评为江苏省专精特新中小企业、江苏“瞪羚”企业、苏州市企业技术中心、苏州市高精密电子产品机构件工程技术研究中心。

　　在消费电子领域，公司已经发展成笔记本电脑散热模组出货量排名居前的厂商，成功配套 3C 行业的头部 ODM 厂商，涵盖广达、纬创资通、仁宝电脑、和硕、华勤，产品大量应用于惠普、机械革命、七彩虹、戴尔、华硕、宏基、三星、小米等知名笔记本品牌终端。在服务器领域，公司与浪潮、新华三、烽火通信、立讯精密等品牌客户建立了良好的合作关系。

　　2024年，公司拥有散热模组产能5700万件，产量3306.50万件，产能利用率58.01%，具有较高释放空间。

　　随着 AIPC（高性能嵌入式计算设备）、加速计算服务器（如 AI 计算服务器、GPU 训练服务器等）等新兴领域市场规模的快速增长，公司坚定看好散热模组行业的增长空间，为了适应市场变化并在新兴领域提升竞争力，公司提前布局高端散热模组产能，当前处于客户认证及产能爬坡阶段，导致实际产能利用率较低。

　　公司在散热领域经过多年的积累，拥有大批下业的龙头企业客户，在消费电子领域，公司 PC 散热模组出货量排名居前，2024 年约占全球 PC 散热模组 4.53%市场份额。

　　根据汉鼎咨询测算，Non-AIPC（主要包括传统台式机和笔记本电脑）的散热需求较为稳定，技术路径也较为成熟，以风冷为主，单位价值约为 4.9 美元。AIPC 通常需要承担高频率、高负载的计算任务，散热技术路径较为复杂，涵盖风冷、液冷、热管、均热板等技术，且随着高性能计算需求激增，散热模组单位价值量也在不断上升，预计 2024 年到 2028 年，AIPC 散热模组单位价值量为 12 美元-28 美元左右。以1 美元=7 元人民币的汇率测算，2024 年Non-AIPC 散热模组市场规模约为 69.87 亿元人民币， AIPC散热模组的市场规模约为48.13 亿元人民币，2024 年PC散热模组市场总规模达到118.00 亿元人民币。

　　导热散热行业下游应用领域广泛，行业内制造企业较多，市场竞争较为激烈。热管理技术最早应用于航空技术，随着产业转移，技术从美国先传播到日本、中国台湾省，再到中国大陆，因此中国台湾省厂商在热管、均热板领域进入时间较早，在规模、技术先进性、行业应用经验有先发优势，主要厂商包括尼得科超众（、双鸿科技（3324.TW）、奇鋐科技（3017.TW）等，在笔记本电脑、服务器等传统市场占据了较高的市场份额，在部分高端细分市场仍然占据相对优势的地位。中国大陆地区企业起步相对较晚，在技术实力、工艺水平、品牌影响力等方面较国际先进水平有一定差距。但是，中国电子制造业在全球产业链中的崛起推动了本土企业的快速发展，本土企业市场份额逐步提高，主要厂商包括莹帆科技、飞荣达（300602.SZ）、超频三（300647.SZ）、中石科技（300684.SZ）等。

　　湖南昊华化工股份有限公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。

　　公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源，长期客户包括住友化学、安道麦（印度）、广西田园生化股份有限公司、四川润尔科技有限公司等境内外知名农化企业。公司是住友化学重要合作伙伴，并与产品主要出口国之一印度当地的领先农化企业Krishi、Willowood、Dhanuka等存在广泛合作。

　　沙蚕毒系列农药是模拟动物毒素——沙蚕毒而研制的仿生杀虫剂。农药进入昆虫体内后，迅速转化为沙蚕毒素或其还原形式二氢沙蚕毒素，通过侵入昆虫神经细胞的结合部位，阻碍乙酰胆碱的传导作用，使昆虫神经麻痹，失去生理调节功能后不能啃食、行动、停止发育，以致死亡。由于杀虫机理与常规农药品种不同，沙蚕毒系列农药具有抗性低、残毒少、杀虫谱广等优势，能有效防治水稻、玉米、大豆、甘蔗、茶叶、蔬菜、果树等作物上的多种害虫，对鳞翅目害虫的幼虫，特别是钻蛀性螟虫有较好的防治效果，是一类经久不衰的杀虫剂产品。

　　2025年，随着极端气候事件的增多，作物病虫害的种类与频率发生变化，从而影响农药需求结构。

　　公司出口销售产品为杀螟丹，国内销售产品包括价格相对偏低的杀虫单及其他产品，2025H1杀螟丹产品价格和销售量增长较快。

　　天津铸金科技开发股份有限公司主要从事高端雾化合金粉体材料的研发、生产和销售，是国家级专精特新“小巨人”企业。目前公司已经掌握了气雾化、水雾化、超高压气水联合雾化、真空感应熔炼惰性气体雾化（VIGA）、无坩埚感应熔炼气体雾化（EIGA）、等离子旋转电极雾化（PREP）等多种雾化制粉技术，主要产品镍基合金粉、铁基合金粉、钴基合金粉等已批量生产并向客户高质量交付，未来公司将加快钛基合金粉末的技术研发和市场推广。

　　公司深耕高端雾化合金粉体材料领域多年，在材料配方研究定制、工艺流程设计优化、关键设备自研改造等方面均实现了多项技术突破，形成了包括激光熔覆用高硬度耐蚀合金粉末及其制备技术、3D打印用超细镍基合金球形粉末及其制备技术、高纯钛合金粉末及其制备技术、镍基高温合金粉末及其制备技术等在内的7项核心技术，其中1项核心技术荣获天津市科技进步三等奖，三项核心技术达到国际先进水平，解决了部分高端合金粉体材料长期依赖进口的难题。

　　近年来公司凭借扎实的研发实力、稳定的产品质量和优质的客户服务，产品应用从煤矿综采装备逐渐拓展至能源电力、油气开采、汽车零部件、玻璃模具、工业过滤、工业阀门、注塑机、制氢装备等多个下游领域，并在部分下游应用领域实现进口替代。此外，公司产品已在航空航天、国防军工、医疗器械、消费电子等领域实现了小批量供货。

　　近年来，合金粉体市场规模持续扩容，其中粉末冶金、注射成型及喷涂喷焊是合金粉体材料前三大应用工艺。未来，粉末冶金的合金粉体需求会随着新能源汽车增速的放缓而步入稳定发展阶段；注射成型将继续在消费电子领域保持较高增速，同时航天航空领域的需求量也将大幅提升；喷涂喷焊和激光熔覆的替代性竞争将更加激烈。

　　合金粉体在增材制造和激光熔覆领域将继续保持较高增速：一方面，随着增材制造行业的迅速发展，合金粉体的渗透率将迅速提高；另一方面，激光熔覆的细分应用赛道不断得到开发，在军工、船舶、航天航空和能源开采等领域持续发力，表面修复领域将随着成本的下降和技术的精进迎来高速增长阶段。

　　目前全球以及国内高端雾化合金粉体材料的市场主要为瑞典赫格纳斯、美国肯纳司太立、普莱克斯、卡朋特以及德国卡斯特林所占据。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4），2家公司终止挂牌，均为基础层公司。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4）触及股票交易异常波动且成交金额超过100万元的共2次。可关注睿龙科技（军用高端高频覆铜板和微波多层粘结片“小巨人”）。

　　睿龙材料科技无锡股份有限公司致力于射频微波材料和封装材料领域的创新性技术研发及产业化应用，是一家专门从事高频覆铜板和微波多层粘结片研发、生产及销售的高新技术企业和国家级“专精特新”小巨人企业，产品应用于高频微波多层 PCB 的制备，最终应用于军用雷达、精确制导、电子对抗、卫星通信等国防军工领域以及毫米波汽车雷达、5G 通信等民用领域。

　　公司自成立以来，专注于特殊刚性覆铜板的配方研发、性能提升、工艺优化和产业化，是国内少数实现从填料改性配方、制备到高频覆铜板生产全过程的企业之一，也是国内较早参与航天、航空等重大工程配套的高频覆铜板厂家之一。公司生产的高频覆铜板已具备品质稳定、性能优良、性价比高等优势，且部分产品性能已达到国外厂商相当水平，已在国防重大装备或国家航空航天重点工程中应用。同时，公司持续布局高速覆铜板、封装基板用覆铜板等产品系列的研发及产业化，其中应用于下一代通用服务器、AI 服务器以及 112Gbps、224Gbps 传输链路所需的高速覆铜板已通过部分下游客户及终端客户验证，配套高端芯片的封装基板用覆铜板正在客户验证过程中，上述产品有望逐步实现产业化并打破国外厂商的垄断地位。

　　作为武器装备研制生产和民用微波通信领域的关键基础材料之一，高频覆铜板和微波多层粘结片产品满足下游军用和民用通讯设备小型化、高频化、集成化的发展趋势以及微组装技术的应用需求。公司从立足国防军工市场逐步向民用市场拓展，是国内少数能同时提供军用、民用高频覆铜板和微波多层粘结片产品配套的内资企业之一，也是国内少数具备宇航级高频覆铜板和微波多层粘结片量产能力的企业。

　　2025年9月2日，江苏证监局同意变更申请，公司拟将上市辅导备案申报板块由上海证券交易所科创板变更为北京证券交易所。

　　在宇宙、深海等极端特殊环境下，军工航空航天装备对高频覆铜板及微波多层粘结片的指标参数、性能稳定、轻量化、批次一致性等方面要求较高。此类产品的技术难度高，长期被国际龙头企业如罗杰斯、AGC 等主导。目前，公司自主研发的部分产品可直接与上述国际龙头材料企业展开竞争，产品竞争力不断增强。

　　除睿龙科技外，供给军用高频覆铜板与微波多层粘结片的国内同行业企业主要包括生益科技、国能新材、泰州旺灵；国外同行业公司主要为罗杰斯、AGC，其品牌效应和业务规模在行业内属于第一梯队。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4）共发生大宗交易182起。超牌新材、普瑞金、富兰克单笔大宗交易额居前。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4）共披露5起特定事项协议转让公开信息。

　　2025年6月26日，海图科技11名股东与科达自控签署《股份转让协议》，科达自控受让25,500,001股股份。本次转让完成后，科达自控持有公司25,500,001股股份，股份比例为51.00%。2025年12月30日完成过户登记手续。

　　本周（2025.12.29~2026.1.4）6家公司发布定增预案。10家公司完成增发，实际募资合计6.59亿元。

　　定增额度上看，新三板定增为企业带来的募资在2014-2015年间大幅增长，2015年合计定增募集额595.62亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.03亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到207.54亿元。2025年12月新三板定增募资额18.33亿元，全年合计72.22亿元。

　　本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：中欣晶圆、四维文化、恒神股份、普瑞金、富兰克、迪赛新材、超牌新材、中建信息、巨峰股份、亚锦科技。

　　4.3 市值与成交额：2025年11月末挂牌公司总市值24194.71亿元

　　新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017年11月底达到最高点11645家，总市值50948.99亿元。2025年11月，新三板挂牌公司家数减少至6000家以内。截至2026年1月4日，新三板挂牌企业5960家。其中创新层2295家，基础层3665家。

　　全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，通过内部分层满足不同发展阶段中小企业的融资和发展需求。

　　2006年1月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，这标志着新三板的正式诞生。2019年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务中小企业的市场“短板”。

　　中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。

　　主板市场主要服务业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大的优质企业；科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业；创业板面向具有高成长潜力的创新创业型企业；北交所专注于服务专精特新中小企业；新三板为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务，区域性股权交易市场则主要服务于当地中小微企业。这种递进结构根据企业不同的发展阶段和规模，为企业提供了相匹配的资本市场服务，助力企业逐步成长壮大。

　　中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见中提出，争取经过3到5年的努力，北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升，契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善，市场活力和韧性增强，形成北交所品牌、特色和比较优势，对新三板的撬动作用日益显现；北交所与新三板层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推的格局初步构建，服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显。

　　北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。其中，“优化发行上市制度安排”中提到推进全面注册制改革走深走实，切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满12个月的执行标准。探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。

　　截至2026年1月4日，共有857家上市公司曾挂牌新三板，除北交所外，沪主板68家、深主板43家、科创板133家、创业板246家、港交所79家。本周新上市公司蘅东光、美联股份曾挂牌新三板。